Sacyr Vallehermoso, una vez corregida la sobreventa de largo plazo asistimos a un giro a la baja que nos hace establecer el riesgo en un testeo de los mínimos anuales.
El valor comienza a perder posiciones con cierta contundencia después de establecer una zona de máximos significativos, comprendida entre 24,59 y 25,31, durante los meses de ABR08 y MAY08. Esta cesión permite que los indicadores técnicos en gráfico semanal comiencen a girarse a la baja sin mostrar una elevada sobreventa, gracias al impulso alcista previo desarrollado desde mínimos anuales, 17,47/ 17,37.
Sacyr Vallehermoso gráfico semanal (Soportes 17,37 y 12,82 / Resistencias 25,31y 28,50)
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Las divergencias bajistas en gráfico diario que presenta el indicador MACD unida a la estructura técnica de máximos / mínimos significativos decrecientes que presenta la serie de precios en el largo plazo, nos parecen razones suficientes para establecer el riesgo en mayores cesiones. En este contexto recomendamos la siguiente operativa con niveles en gráfico diario:
- Mantener posiciones cortas abiertas mientras no asistamos a un cierre diario superior al segundo nivel de resistencia establecido en 23,57.
- Acumular / adoptar posiciones cortas si los signos de debilidad en la cotización se hacen más evidentes y asistimos a un cierre diario inferior al mínimo de la semana pasada, 20,15. En este caso fijaríamos un objetivo en la zona de mínimos anuales, 17,47 / 17,37, y desplazaríamos / fijaríamos el stop en el primer nivel de resistencia, 22,01. En este caso podría ser interesante mantener o comprar el Warrant PUT strike 32 de SACYR emitido por Société Générale (68307) con vencimiento 18/12/2008 y elasticidad de 1.99 para un perfil de inversión poco agresivo.
- Por último, un cierre diario superior a 23,57 confirmaría la ruptura de la directriz bajista trazada en el gráfico y nos llevaría a cambiar el escenario bajista por uno neutral. En esta situación consideramos que el precio buscaría testar los máximos de ABR08 y MAY08, 24,59 / 25,31. En este caso podría ser interesante comprar el Warrant CALL strike 23 de SACYR emitido por Société Générale (88775) con vencimiento 19/09/2008 y elasticidad de 3.62 para un perfil de inversión agresivo. Para un inversor más conservador en plazo podría ser recomendable comprar el Warrant CALL strike 24 de SACYR emitido por Société Générale (64674) con vencimiento 18/12/2008 y elasticidad de 2.75.
Sacyr Vallehermoso gráfico diario (Soportes 20,15 y 17,37 / Resistencias 22,01 y 23,57)
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La evolución de la estrategia alcista con el Warrant CALL strike 23 de SACYR emitido por Société Générale (88775) con vencimiento 19/09/2008, precio de compra de 0.79 euros para un spot en 23.57 euros, objetivo de subida hasta los 25.31 euros, sería:
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1 semana |
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2 semanas |
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3 semanas |
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0%Var Volatilidad |
1.03 |
22.6% |
1 |
19.0% |
0.96 |
14.3% |
+1%Var Volatilidad |
1.04 |
23.8% |
1.01 |
0.4% |
0.97 |
15.5% |
-1%Var Volatilidad |
1.02 |
21.4% |
0.99 |
17.9% |
0.95 |
13.1% |
La elasticidad de un Warrants representa, en términos porcentuales, lo que gana o pierde el Warrant por la variación de un 1% en el activo subyacente.
Nota: Para la simulación presentada en esta estrategia, se ha utilizado el Pricer, herramienta disponible en la página de Warrants de Société Générale http://es.warrants.com. Los datos son orientativos y en ningún caso suponen una oferta en firme de Société Générale.
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Aviso Legal
Análisis del activo subyacente elaborado por AFI (Analistas Financieros Internacionales). Selección del Warrant adecuado elaborado por el departamento de Warrants de Société Générale. Las estrategias que Société Générale publica en laBolsa.com, son el resultado de estimaciones calculadas por Société Générale en un momento (día 16 de Junio de 2008 a las 12:00h) dado, y en base a unos parámetros escogidos por el equipo de Warrants de Société Générale.
Consecuentemente, el resultado puede variar de manera sustancial en función de la fecha y hora del cálculo y de la evolución de los valores subyacentes y puede ser distinta de una operación idéntica realizada antes o después de ese momento dado.
Los precios utilizados no tienen, por tanto, más que un valor puramente indicativo y no constituyen, en ningún caso, una oferta de precio en firme de Société Générale ni una recomendación para invertir.
Société Générale no puede aceptar responsabilidad alguna por la exactitud o falta de datos de la información presentada.
Las decisiones que puedan tomarse en base a dicha información no implican, en ningún caso, responsabilidad de Société Générale por sus posibles consecuencias tanto financieras, fiscales o cualesquiera otras derivadas de su interpretación.
La inversión en warrants requiere una vigilancia constante de la posición. Los warrants comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente. Existe posibilidad de que el inversor pierda la totalidad de su inversión. |
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